星巴克要“卖身”中国？买家可能是美团！

资讯版

最近又有风声传出来，说星巴克可能要出售中国业务的一部分股权，而且已经在跟几家潜在买家接洽了。

这个消息最早是在今年2月底被路透社爆出来的，最近又被彭博社跟进，说星巴克已经在和一些私募基金、科技企业聊合作，虽然没点名，但根据之前的线索，美团大概率也在名单里。

如果美团真的要收下星巴克中国，那可就有意思了。这不仅是美团从“平台”往“线下实体”走的标志，还说明国内互联网公司越来越看重实打实的消费场景控制权了。

星巴克在中国其实很猛，但问题也不少
3 J# j5 F5 Y% r6 h" Z! N你可能不知道，截止到2025年3月底，星巴克在中国已经有了 7758家门店，覆盖超过1000个县市。今年第一季度，星巴克中国的营收是 7.397亿美元，同比还涨了5%。
% K4 Q( P' V" i
听上去还不错对吧？但问题是，本土品牌压得它越来越难受。
) `# s. G8 r* s: H9 g: C# X
+ B/ t! F4 S# ~) \) M& _比如瑞幸，现在门店已经超过 24000家，库迪也有一万多家，还放话说2025年底要开到 5万家门店。

/ M1 [9 k" N6 q5 B: D而且，这些国产咖啡品牌还打的是低价策略，动不动就9块9、8块8喝一杯咖啡。星巴克以前高高在上，现在也被迫降价，在美团上你可能已经看到过它18块8的促销了。
) `! o9 I; j, H' y% f/ G
5 {' B! M3 ~0 S% K0 ?  J- r' f星巴克“降价”也没救到它的价格体系
, T0 S4 u. o2 s5 D/ b; B最尴尬的是，星巴克的客单价已经连跌8个季度了！

2023年四个季度，分别下滑了1%、1%、3%、9%。到了2024年，更夸张，分别是8%、7%、8%、4%。
) t7 k& g) f7 e! \, ^7 }
4 d. W) O  O$ Y& |5 c这说明，星巴克在中国市场的“高端品牌光环”正在被本土品牌一点点撕碎。
0 t3 @0 W/ s% y% k' b5 X2 u
- O' [) f: {8 |星巴克不想退出，但想找“本地大腿”合作
9 [1 e2 K/ e, E3 s虽然压力大，星巴克CEO尼科尔最近还是说，他们对中国市场依然长期看好，但也不排除引入本地合作伙伴，比如搞特许经营。

2月的路透社消息说，如果搞特许经营的交易，星巴克中国的估值可能会超过10亿美元。
& D+ W% O! _% N8 k  k/ q
# r0 V/ T, Y" m; F( V0 L& B这么高的估值，当然不是谁都玩得起。但对美团来说，钱不是问题。
+ r2 k3 f. [" _
0 d% {/ J; m+ d' ?  v7 R: @美团的财报显示，光2024年第一季度就有 571亿的经营性现金流，还有 100多亿的投资净现金流入，家底厚着呢。
* y5 R( e! A2 W" V2 D+ i
为什么美团会看上星巴克？
很多人不理解，美团不是个搞平台的嘛？为啥要去碰一个这么“重资产”的线下咖啡品牌？
; G! x: f$ x  S$ Z
; f2 _: V) K& J( p其实想想2018年美团收购摩拜单车就明白了。那次收购，让美团不仅有了出行生态，还拿到了2亿+用户的数据，现在共享单车都成了它App生态的一部分。
# k$ s+ c7 |+ c2 n4 y2 k: o5 W8 b
* o2 c( I! h4 p* `/ O' o1 t% {  M星巴克如果也被美团拿下，带来的协同也不小：
4 `* m0 `7 v7 B: H+ q7 D9 _
; e- ?3 ~7 q$ T; M4 O9 b星巴克自己的会员体系和数据，可以跟美团打通；

门店遍布全国，正好给美团线下补充“据点”；

对于美团来说，还能拉高自己在“中高端餐饮链”里的存在感。
# P; @; N0 A+ W- u
) Q9 M$ L& R, [1 r8 S而且，美团现在也到了要找**“第二增长曲线”**的时候了，本地生活市场已经卷到不行，咖啡这块快消＋社交＋品牌认知的生意，刚好有机会。

美团想做的事，其实麦当劳早就干过了
其实这事跟麦当劳在中国的发展很像。
/ M" j& i3 K; S% x* Z' i( A
2017年，中信、凯雷等组成财团，把麦当劳中国业务买下，搞本地化，取了个名叫“金拱门”，又接地气又跑得快，门店2023年底已经到 5900多家了。

星巴克现在如果也走“合作+本地化”的路子，也算是跟上节奏。

4 g1 l. y# ~5 @) z谁在抢星巴克？
目前不止美团想买，路透社还点了几家有兴趣的，包括：
9 @4 t6 P1 w2 mKKR、PAG（太盟）、方源资本、华润集团。

! L! m/ K; o. |: p# E* v& @8 [其中华润实力也很猛，旗下消费品牌一堆，比如华润万家、雪花啤酒、怡宝饮用水等等。如果拿下星巴克，也能补强它在高端饮品这块的布局。

而私募基金虽然擅长买卖，但对实际运营可能就没美团、华润那么懂行。

写在最后：
目前这笔交易还在早期阶段，但不管最后谁买了星巴克中国，这都说明一个事实：
) n! J+ s/ Z2 h+ |
中国市场已不是外资“简单复制”的地方了，越来越多的全球品牌正在中国寻找“在地化”的生存方式。
+ i( F1 Z/ W! O8 z: ^1 g4 I* O
+ w2 P, x6 V# r! k% W而像美团这样的本土巨头，也不再满足于做平台，而是开始走向真正的品牌运营和线下实体。
( Q# e5 h  I6 O: C. U: p
咖啡这场战役，已经从“谁能便宜”，进入了“谁能打穿线上线下生态”的新阶段。

0 r2 }9 C8 ]6 @* _+ R+ {