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今年的伯克希尔·哈撒韦股东大会又来了，作为投资界的“春晚”，维护大会全球关注。今年尤其是，因为巴菲特不仅全套出席，还透露了一个重磅消息：他计划在今年底卸任CEO，正式交棒给他的接班人—格雷格·阿贝尔。而今年，也恰好是他收购伯克希尔整整60周年，可以说是一个时代的终章。' z9 ?5 A+ t7 s
" {( I6 N3 s9 L- x9 m他和他们核心高管——负责非保险业务的阿贝尔，以及保险业务掌门人贾恩一起，解答了现场股东的一连串尖锐利问题。以下是本次大会的重点内容，用更轻松的方式带大家快速看懂：% X0 S" }. W4 [0 M3 \
1 e' g, z- H# Z3 N" S2 u3 `🔹贸易问题：不要把贸易当武器" }4 _$ H: N9 ~5 u: r
巴菲特重申了他的老观点：美国应该继续支持全球贸易，做自己擅长的事，不要用关税和壁垒当成为经济战工具。5 q3 T* N5 z0 _2 t) j! |3 u- F
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🔹日本商社股票：可能一直拥有
& U4 f) c# G! i2 b: l巴菲特对日本五大商社的信心满满，不但没打算卖出，反而希望能一直持有下去。他说这些公司管理太优秀了，阿贝尔也补充：“设想至少拿个50年。”9 g# _. G) b/ o/ G9 c2 q$ _. \! I* E
# v0 A9 J# e; @7 f; P% b- @# m) Y🔹 手握巨额现金：不是没事干，是在等机会
: `) S; Y( f5 N+ h虽然伯克希尔现在现金储备很高，但巴菲特强调，宁可等也不要随便出手，“错的投资比不投还危险。”他说未来会慢慢降到500亿美元水平，但必须遇到“特别划算”的机会。$ k) n% [$ y% V% [
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🔹 公司太大反成负担: ~& c& b( `2 c9 p* v
他说现在伯克希尔太大了，反而没那么容易取得高回报，规模成了“业绩的敌人”。
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🔹 为什么不投房地产？+ ^% \$ W' I- q/ J! N
他说房地产的谈判太复杂，程序多、花时间，远不如买股票来得简单直接。4 [- p& ~( ]) C9 e9 o8 O9 u
4 z1 _! P9 O. F0 ~& V- g7 \🔹 AI对保险业的冲击
8 C8 K, a; G' ~/ r2 R保险业务负责人贾恩认为，AI确实是个“改变游戏规则的工具”，尤其会影响风险定价。不过，伯克希尔短期内不会重金投入这方面，“我们不擅长追风口。”
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🔹 美国不会一直这样低迷( p5 Q! t; y# ?5 G( f' U, R: A# j
巴菲特回应“对美国悲观”的问题时说，美国经历过更多、更大的风浪，现在的问题也不会一直持续。他仍然看好美国长期的韧性。1 b: ~$ s) [9 B5 M
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🔹 差点砸100亿，但还是忍住了
& M8 s, Z2 k0 l' W. ~巴菲特透露，前阵子差点就做了一笔百亿美元的交易，但最后没有下手。“我们看得懂、觉得值的钱，出手并不难。”
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🔹 美元弱势与全球经济
3 Y+ C0 B/ g7 P% O, }1 Z {! v! E他说，美国财政问题的确让人担心，但这不是美国独有的问题。他们不会持有“看上去快贬光了”的资产。7 \3 w- a. C+ o. ~5 m. N K
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🔹 不会乱投海外国家
# P1 {' k$ y6 w: D除非看到特别好的机会，否则不会贸然去其他国家投资，比如蒙古目前就没有计划。0 \. y: n: u$ z* N
; p5 C7 g7 {& `🔹 为什么不跟私募抢寿险？: A6 X3 c! ?+ \/ v9 ~+ d
私募公司玩杠杆很猛，在经济好时能赚大钱，但风险也大。他们不想在这方面和私募硬碰硬。! S: @* H5 u+ P" o
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🔹 年轻人如何培养投资思维？4 ^$ o: ]1 r9 k$ B
巴菲特建议年轻人：“多和比你优秀的人交往，你也会变得更优秀。”同时也要控制自己的情绪，股市涨跌太正常了，“别因为跌就害怕、涨就激动。”5 C; ~9 ]- @! G% Z0 |- C- M
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🔹 自动驾驶会改变保险业
' j/ w6 u. p3 F贾恩说，未来汽车更智能，出事故的可能性会变低，所以“责任险”将变成“产品险”，GEICO等公司已经在适应这个变化。
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" i' l' I9 B3 ^7 t! }8 e8 {6 g0 R🔹 阿贝尔谈未来接班策略- M% f# s) w. ]
阿贝尔说，未来的风格不会变：不靠借钱、不乱投机，坚持风险可控、现金流稳健的思路，延续伯克希尔的传统。
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2 c& n$ T1 a( q- z/ E5 R🔹 能源行业需要“政企联合”# s) ?6 {# G2 z
巴菲特表示，能源转型不能靠企业单打独斗，需要政府也参与进来，像“战争时期那样”搞联合行动。
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J0 |- x# R% A/ E7 J% k🔹 伯克希尔不会当“野火保险人”
; K* ]' ]( D+ G9 A9 {, c随着气候问题加剧，阿贝尔说伯克希尔会管理好风险，比如在火灾风险高时切电保护电网，但不能成为灾难的最后兜底者。 A$ `; L' u! ?3 ~$ s% s0 w
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🔹 不会乱花股东的钱
X G8 { h; _1 ~; {巴菲特承诺，不会把股东的钱花在“蠢事”上，如果真做了，股东“应该把我们赶走”。/ g* \; O; Z; x% ^" F [3 x5 ?; t- C
9 ~$ W% W5 o+ z! w3 t🔹 如何看待AI投资热？4 x0 n0 w* d+ s; E
他认为投资AI不是坏事，但“能不花钱赚钱”总比“投一堆钱才赚钱”更靠谱。未来这些科技巨头会不会越来越烧钱，很值得观察。: \9 f, N% e( _& W: ~" o
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🔹 政府赤字问题不能拖0 N1 e; |& e* t" E- e1 c
他说政府支出失控的问题“不是今天才有”，而且“不能一直靠这种方式撑下去”，虽然自己不想接手，但“该砍的预算得砍”。% [, A$ q; K1 O8 x. n# _
1 b8 P. W z0 x0 ]🔹 美国经济别变成“赌场经济”
! ]( _* _; k o& n/ R' r巴菲特用了个很形象的比喻，美国曾经是创造财富的“圣殿”，但现在越来越像“赌场”。大家都在里面疯狂交易、投机，“如果未来100年我们不把圣殿守住，问题就大了。”8 N8 n [, z6 L3 ^- M3 P+ ~
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🔹 伯克希尔还在用煤炭？
1 x2 |) u' x% S阿贝尔解释说，发电结构受限于各州政策，伯克希尔不是不想转型，而是必须一步步谈、一步步来。
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最后一刻：巴菲特正式宣布交棒
; l6 J! {1 B# M9 n0 y2 l! j在大会尾声，巴菲特突然公布，他将建议董事会让阿贝尔在年底接任CEO。他还开玩笑说：“这事目前只有我和孩子们知道，连其他董事都没听说过。”他说自己会继续留在公司，但从此阿贝尔将拥有最终决策权。) [' Q1 a+ ]* i7 L) H
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这场大会，很可能是“股神”巴菲特的谢幕演出。他用近两个小时回答了几十个问题，用一贯的幽默、坦率和智慧，为伯克希尔的下一个时代做了铺垫。而我们，也即将见证一个投资传奇的真正交棒时刻。
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发表于 2025-5-4 10:40
发表于 2025-5-4 11:08
